Совершенствование методических подходов к учету инновационного фактора

В рамках инвестиционного проектирования критерии признания проекта эффективным при использовании различных показателей достаточно четко прописаны, в частности:

Выбранной в качестве ориентира. Нерешенным до конца остается только лишь вопрос о критериях принятия решений с помощью показателя “период окупаемости”. Традиционно считается, что эффективным может быть признан такой проект, который вообще окупается за период своей реализации, т. е. такой, у которого период окупаемости не превышает длительности жизненного цикла инвестиций. Однако при этом большинство исследователей делают весьма существенную оговорку, отмечая, что на практике инвесторы устанавливают для себя некоторое пороговое значение периода окупаемости, подразумевая тем самым, что к реализации следует принимать только те проекты, у которых период окупаемости не превышает этого уровня.

В “Концепции научно-технологического и инновационного развития Российской Федерации” предложено при осуществлении инвестиционной и инновационной деятельности отдавать приоритеты высокорентабельным и быстроокупаемым инновационно-инвестиционным проектам. На наш взгляд, в основе данной рекомендации лежат по меньшей мере две причины: субъективная и объективная. Суть субъективных обстоятельств, вызывавших появление такого рода рекомендаций, состоит в том, что большинство предпринимателей РФ считают для себя нецелесообразной ориентацию на длительную перспективу в инвестиционной деятельности, выбирают более безопасную стратегию — реализацию краткосрочных проектов. В то же время в большинстве промышленно развитых стран приоритет рекомендовано отдавать перспективным проектам, обеспечивающим не слишком большой, но стабильный уровень доходности, но при этом характеризующимся длительным периодом реализации и окупаемости. Причиной противоположной тенденции можно считать: острый дефицит инвестиционных ресурсов как на отдельных предприятиях, так и в стране в целом; высокий уровень инфляции; неурегулированность и нестабильность существующего законодательства; непредсказуемость развития экономической ситуации в стране и пр.